营收同比增长15.78%，净利润同比增长11.63%。3月25日晚，金山办公交出了一份颇为稳健的财报。
比起营收、净利连续3年实现同比增长，外界更关心的是AI相关业务的表现情况。
增长很快，WPS 365业务2025年实现营收7.2亿元，同比增长64.93%；WPS AI国内月活用户超8013万，同比增长超三倍。
增长的压力很明显，分季度看，WPS 365去年各季度营收的同比增长率分别为62.69%、62.27%、71.61%和63.25%，十分波动。
特别是四季度的增速下降值得关注，去年11月底，金山办公将旗下的WPS 365升级为一站式AI协同办公平台，两周之后，金山办公宣布与中集集团签署协议，双方将共同开发办公解决方案。中集集团也成为金山办公产品升级后的第一个大型企业客户。
产品升级、官宣大客户，增速却不升反降，问题出在转化。在个人端，金山办公需要将海量office用户转化为WPS AI用户；在企业端，也需要将以往的标杆客户转化为WPS 365的新用户。
这是WPS从工具向平台升级，也是对“流量入口”的争夺，这一过程中，金山办公将不可避免地与“飞钉微”直面竞争。
争夺“流量入口” 金山办公来了
2025年以来，互联网大厂们一直在做同一件事——争夺入口。存量博弈之下，入口的价值被进一步放大，谁能更大程度地掌握用户，谁便有更广阔的商业空间。
一个很常见的工作场景是，员工通过WPS office进行工作内容产出后，再到“飞钉微”等平台进行沟通和协同。在这一过程中WPS仅作为工具而存在，海量的用户流量用完即走，转入了协同办公领域。
如果能将用户留在WPS原生软件，是否会创造出新的增长空间？去年11月，金山办公宣布将旗下WPS 365正式升级为全球一站式AI协同平台，推出了WPS灵犀企业版、团队空间、轻舟引擎等新产品，并对智能文档库、数字员工两大AI核心产品进行升级。
这意味着WPS已经成为拥有全产品矩阵的AI协同办公平台，也意味着金山办公着手开始攻克B端市场，与"飞钉微"争夺企业用户。
“从单一且分散的工具类产品转向一站式AI协同平台，金山办公意图成为‘平台与入口运营商’，从而获得新的数据控制权和商业价值。”行业分析人士向鳌头财经表示。
布局落后但仍有底牌
事实上，金山办公对于AI的推进有些落后。鳌头财经了解到，2023年9月，WPS首次发布生成式AI应用WPS AI；2024年4月，金山办公才发布了面向企业用户的WPS 365，正式进入协同办公市场。
早在2023年4月，飞书便发布了My AI智能助手，这是飞书智能伙伴的雏形，当年11月，飞书智能伙伴正式发布；钉钉则更早，2022年底，钉钉便开始了产品AI改造，次年8月，其正式对外发布AI PaaS，此时钉钉的AI能力已在文档、会议等多个高频场景中使用。
就连接入Openclaw，金山办公的反应速度也慢了不少。2026年3月13日，金山办公旗下WPS协作才正式接入Openclaw数字员工，比"飞钉微"晚了3天。
“在AI部署和协同办公软件发布上的双重落后，会让金山办公在市场拓展时面临不小的压力。与此同时，金山办公的优势也很明显。”前述行业分析人士表示。
优势来源于两方面，一是国产化替代的刚需，二是C端存量用户。
去年10月，商务部公告附件首次改为WPS格式引发热议。“这其实并不是国家部委第一次在公告中使用WPS格式，但这次引发热议带来的好处是为国产软件起了背书和示范作用。”接近金山办公人士向鳌头财经说道，“金山办公在大型央、国企客户上本就有很好的积累，此次事件也有利于金山办公继续深耕这一领域。”
在用户数据上，截至2025年末，WPS Office全球月度活跃设备数达6.78亿。庞大的C端用户群体和稳固的大型政企构成了金山办公推广一站式协同办公平台的基本盘。
用户转化存瓶颈“飞钉微”护城河已深
金山办公想把优势完全发挥却也并不容易，一方面，金山办公的C端用户逐渐见顶。
历史财报显示，2022年至2025年，WPS office的月活分别为5.73亿、5.98亿、6.32亿和6.78亿，同比增长率分别为5.33%、4.36%、6.22%和7.29%。增长率仅为个位数且表现不稳定。
金山办公章庆元也曾对外表示，“金山办公的C端市场增长空间有限，未来收入翻2至3倍基本就到头了，而B端市场还有很大增长空间。”
“个人办公用户向协同办公用户转化也存在障碍，毕竟协同软件的选择是自上而下的过程，作出决定的是‘老板’，并非员工。”行业观察人士向鳌头财经表示。
另一方面，同为国产软件的飞书、钉钉等也有角逐的资格，且随着其不断拓展客户边界，已经与金山办公展开了直面竞争。
天眼查信息显示，河南农村商业银行股份有限公司数字化协同平台项目中，阿里云、飞书、金山办公同为中标候选人，最终阿里云中标。
如今的协同办公市场已经是“飞钉微”的天下，QuestMobile数据显示，2025年国内协同办公市场中，钉钉、飞书、企业微信的合计市场覆盖率已达92%，钉钉以约2亿月活用户位居第一；企业微信月活约1亿，位居第二。
飞书通过技术创新带来了高效协作的产品壁垒，钉钉的悟空拥有着阿里巴巴的生态协同，企业微信则强于私域运营，这是“飞钉微”各自的特点，也是其护城河，金山办公的护城河在哪？
“金山办公此前业务主要在于个人办公和传统政企软件授权，其对于协同办公领域的积累不足。”前述行业观察人士向鳌头财经表示，“与此同时，协同办公软件用户迁移成本较高，如果金山办公没有差异化优势，很难从‘飞钉微’手中抢走用户。”
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